橡树资本：比特币市场可见历史泡沫因素

受监管动荡等因素影响，比特币价格近几个交易日出现震荡。 据火币网数据，北京时间13日14时04分，人民币计价的比特币报25300元，较9月2日触及的高位32350元下跌近22%。

9月4日，央行等七部委发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，指出代币发行融资本质上是未经批准的非法公开融资行为，涉嫌违法违规。销售代币券、非法发行证券和非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。 受此影响，比特币当日下跌近7%，并一路下跌至21000元上方低位，随后小幅反弹重回25000元上方。

在一度冲上3万元并引发近乎狂热的乐观情绪后，监管风暴带来的波动给比特币投资者敲响了警钟。 橡树资本联席主席霍华德马克斯认为，过去导致泡沫滋生的因素正在比特币市场重现。

在他最近写的一份备忘录中比特币的价格波动及其影响因素，他承认比特币本质上是一种交换媒介，一种货币，只要有足够多的人接受它并用它来购买商品和偿还债务。 但他也表示：“认识到比特币将成为一种交易媒介并不意味着现在就购买它。” 考虑到比特币在过去三年上涨了3900%，比特币的货币属性被打上了问号，疯狂的市场是否将其视为高风险、高回报的投机资产？

Howard Max认为，比特币作为支付手段确实具有一定的优势，但这些优势还不足以支撑比特币的升值潜力。 在他看来，当前的“比特币热”不过是“买彩票”的结果。 即使不太可能获得巨大的潜在回报，投资者也愿意押注于此。 那个互联网泡沫时期并不少见。 在当前的比特币行情中比特币的价格波动及其影响因素，我们可以找到曾经导致泡沫滋生的因素，比如真假难辨、良性循环的前景、自我强化的持续增长等。 此外，比特币并不是独一无二的。 它与数百种其他数字货币竞争。 最终可能会出现改变世界的赢家，但谁能成为赢家谁也无法预料。