下一次金融危机随时可能爆发，美股预计下跌40%

在近期的动荡中，风险日益凸显，美股走向何方成为人们关注的话题。著名财经作家、《货币战争》作者詹姆斯·里卡兹在《每日清算》中指出，其实已经不再是美国股市本身的问题，而是整个资本市场体系积累了更多和更多的是在不断的扩张中。风险，下一次金融危机只是时间问题，其强度注定要创历史新高，相比之下，美股下跌30%至40%。这是 Rickards 的文章：

所有的金融危机都是相同的和不同的。

它们是相同的，因为它们都与传染、流动性不足、银行倒闭和高度恐慌有关，在这种恐慌中，世界各地的每个人都希望同时拿回他们的钱。

但是，每场危机都有不同的触发因素。

1994 年的龙舌兰酒危机是由于墨西哥无法展期短期无担保债务而引发的。 1998 年俄罗斯-长期资本管理公司 (LTCM) 危机的根源在于 1997 年泰铢贬值——恐慌之风席卷印度尼西亚、韩国、马来西亚、俄罗斯，最终登陆康涅狄格州格林威治长期资本管理公司.

如果华尔街，尤其是雷曼兄弟不向 LTCM 伸出援助之手，他们也将很快被拖垮，严重受损。至于2008年，恐慌的源头是次贷，但危机迅速蔓延，各类债务也未能幸免，尤其是货币市场基金和欧央行票据。

那么，下一次危机会是什么样子？

根据彭博社最近的一篇文章，下一场危机将在私人银行债券市场开始。

文章直接指出最容易出错的对象，或有可转换债券，或CoCo债券。债券最初与普通债券一样发行，但在紧急情况下，银行可以将其转换为股票以补充其资本比率。

问题是，债券持有人很清楚这一点，如果他们看到情况恶化，银行可能会按下开关按钮并提前出售债券。这将造成挤兑，使其他债券陷入交叉违约的混乱局面。这也意味着，CoCo债券无助于提高银行资本结构的安全性，反而会使银行在恐慌中的处境更加脆弱。

这是资本市场复杂性的又一证据，提醒人们下一次危机可能比上一次更严重。

总而言之，今天的系统性风险比过去更加危险。每一次危机都比前一次更大。那些大到不能倒的银行正在变得越来越大，它们在银行系统总资产中的份额越来越大，它们的衍生品组合也在不断扩大。

股票市场中的高频交易技术等新的自动交易算法在正常情况下会增加流动性，但如果市场受到压力，这种流动性可能会瞬间消失。当催化剂出现并引发恐慌时，那些非人类的、绝对客观的动态就会自行发展。

似乎这种突然的、意外的崩溃几乎可以在任何地方开始，使已经非常复杂的预测理论进一步复杂化。

在资本市场等复杂的动态系统中，风险是系统规模的指数函数。随着市场规模的不断扩大，市场崩盘的规模呈指数级增长。也就是说，今天的系统规模比2008年要大，这意味着未来全球流动性危机和市场恐慌的规模要比2008年大很多。

由于利率已经很低，而且中央银行的资产负债表比过去大得多，它们在应对新危机时注定会捉襟见肘。即使他们采取了一些行动，所谓的常态化进展与上次危机前相比仍有巨大差距。

目前下一次金融危机什么时候爆发，我们仍然不知道下一次崩溃将如何展开。市场处于危险之中，波动性仍然很高。唯一可以确定的是，无论市场走向何方，我们都无法摆脱现代资本市场固有的风险隐患。

今年我们进行了整合，但下一次整合完全有可能变成 30% 到 40% 的崩盘。

事实上，崩溃的条件已经具备下一次金融危机什么时候爆发，我们不能再等了，因为迟到一分钟可能最终会为时已晚。当所有人都逃跑时，把你的钱撤出市场只是一厢情愿。

我建议每个人减少他们的股票市场风险并转向现金、黄金、国债、土地和艺术品。

当然，这可能会让你在股市中进一步上涨，但至少你不必担心下一次崩盘会让你付出一切。